Het echte rendement van aandelen
mei 13, 2011
Vaak horen we op kantoor beleggers die van hun beleggingen in beleggingsfondsen een gemiddeld nettorendement van meer dan 10% per jaar verwachten. Vaak zijn dit beginnende of onervaren beleggers die dergelijke hoge rendementsverwachtingen hebben. Beter stellen zij hun verwachtingen aan de realiteit bij. De kans op teleurstelling is anders groot.
Afgelopen decennium slecht voor aandelen
In 2009 en 2010 behaalden aandelenbeleggers forse rendementen. Toch staat de AEX-index, een graadmeter voor de Nederlandse aandelenbeurs, nog altijd lager dan 10 jaar geleden (eind 2001 stond de index 40% hoger dan het huidige niveau). Vorige eeuw waren er heel wat gunstige periodes voor beleggers, maar het mag duidelijk zijn dat dat afgelopen 10 jaren per saldo niet het geval was. Wat mag men verwachten van beleggen, vooral ook op de lange termijn?
Onderzoek
In de New York Times stond een interessant onderzoek waarin men voor ieder start- en eindjaar sinds 1920 berekend heeft wat een gemiddelde belegger verdiend zou hebben. Er werd rekening gehouden met kosten, belastingen en inflatie. Dit werd voor de afgelopen 90 jaar berekend. Er zijn daardoor meer dan 8000 mogelijke combinaties van start- en einddata te maken.
Rendementen
In het onderzoek worden de resultaten weergegeven in een figuur met kleuren (zie link hieronder). Dan is duidelijk te zien dat er, net als dit decennium, eerder ook al periodes zijn geweest waarin het rendement laag was. Daarnaast zijn er ook duidelijke periodes waarin de rendementen wel boven de 10% (na kosten en inflatie) liggen. Beide periodes lijken elkaar enigszins af te wisselen. Dat schept dus hoop voor de nabije toekomst.
Als men echter kijkt naar resultaten bij beleggingsperiodes langer dan 20 jaar, dan ziet men vrijwel zonder uitzondering gematigde rendementen die in ieder geval licht boven de inflatie uitkomen.
Met andere woorden: jaarlijkse netto rendementen van minder dan de inflatie of van meer dan 10% boven het inflatieniveau komen slechts bij hoge uitzondering voor wanneer de beleggingsperiode 20 jaar of langer is.
Vergoedingsfees, belasting en inflatie
Kijkend naar de beleggingsperiodes van 20 jaar geldt dat de mediaan van het netto jaarrendement op 4,1% ligt. De mediaan geeft, zoals u waarschijnlijk wel bekend, het middelste cijfers weer in een cijferreeks. Met andere woorden: in 50% van alle gevallen was dus sprake van minder dan 4,1% netto rendement op jaarbasis. En in de andere 50% juist meer.
Hoe kan dit nu? Aandelen, zo is toch altijd beweerd, leveren op lange termijn toch een gemiddeld jaarrendement op van een procent of 8 (inclusief dividend)? Dat klopt, maar om het nettorendement vast te stellen dient vervolgens nog wel rekening gehouden te worden met een paar belangrijke factoren. Vergoedingsfees (bij beleggingsfondsen al snel (minimaal!) 1,5% van het vermogen), belastingen (de vermogensrendementsheffing bedraagt 1,2%) en inflatie (zeg circa 2% per jaar).
Tezamen maakt dat 4,2%. Beleggers moeten in dit geval dus eerst 4,2% verdienen alvorens zij er daadwerkelijk in koopkracht op vooruit gaan. Bruto leveren aandelen dus weliswaar ongeveer het dubbele op (circa 8%), maar na het in mindering brengen van de vergoedingsfees, belasting en inflatie blijft daar nog slechts de helft van over. En hierbij is nog niet eens opgemerkt dat de meeste fondsbeheerders slechter presteren dan het rendement van de Amerikaanse S&P 500-index, waar dit onderzoek zelf op gebaseerd is.
Volatiele rendementen
Uit het onderzoek wordt ook duidelijk – vanwege de gematigde maar stabiele rendementen rechtsboven (het gaat hier om heel lange beleggingsperiodes, tot een van duur wel 90 jaar) – dat de rendementen van aandelen op heel lange termijn vrij stabiel zijn. Maar op kortere periodes, zelfs die tot 20 jaar aan toe, kunnen de rendementen toch behoorlijk volatiel zijn. Zo is in de beste periode (1948 – 1968) sprake van een netto rendement van 8,4% per jaar. En in de slechtste periode (1961 – 1981) van een netto rendement van minus 2% per jaar. Dit slechte rendement in deze laatste periode werd overigens vooral veroorzaakt door de hoge inflatie in de tussenliggende jaren.
Alternatieven bieden weinig soelaas
Dan maar niet beleggen? Een erg aantrekkelijk alternatief lijkt dat evenmin: inflatie en vermogensrendementsheffing blijven immers ook dan gewoon aan uw vermogen doorknagen. Deze twee factoren maken als het ware dat het aangaan van schulden gestimuleerd wordt, en het opbouwen van vermogen juist gestraft.
Met een spaarrekening met vrij opneembaar tegoed mag u momenteel uw handen dichtknijpen met een rente van 2,5 tot 3% per jaar. Vanwege de vermogensrendementsheffing en inflatie behaalt u daarmee zeker een negatief koopkrachtrendement. Daarom adviseren wij vaak om vermogen op te bouwen via beleggen. Als u voldoende tijd en geduld heeft, kunt u met een goed gespreide portefeuille met o.a. aandelen, obligaties en grondstoffen meer verdienen dan de inflatie + belasting + bankkosten. U dient echter soms wel door de zure appel heen te bijten…..
Het onderzoek (met kleurenfiguur) is hier te bekijken: http://tiny-url.org/langetermijn
Momenteel geen aanverwante artikelen.
moncler womens coats outlet
.
Hi Good news ! an interestingoffer
Are you in?
https://drive.google.com/file/d/1yPHYx2_M33xClQREiBv6O-bGOUx1PrPz/preview
ЛЕГКАЯ СХЕМА ЗАРАБОТКА В ИНТЕРНЕТЕ от 5773 руб. в день https://jtbtigers.com/mnogodeneg119731
gay dating in kent
http://hdlus.press-cutting.de/sitemap.xml
gay dating in kent
lesbian dating app
best dating aapps in new york
https://datingcovered.site/sitemap.xml
best dating apps in new york
Amor latina dating
dating website for inmates canada
https://datinggrace.levrete.eu
dating website for inmates canada
denver dating websites
ПЛАTИНОBЫЕ игры Стим всeго зa 2OO pyблей: http://tvcwlga.weryaunxbcv.club/de7397c
It is advised that two tablespoons of safflower oil should be consumed everyday to
own beneficial results. They’ll suggest you perform these
workouts every day to boost and reinforce your core.
(Like the horizon on the stretch of green, a sail dealing with
a tremendous water mass).
As the admin of this website is working, no doubt very quickly it will be famous, due
to its quality contents.
Its not my first time to go to see this site, i am visiting this site dailly and take nice data from here everyday. Tarah Tam Zaneski
Because autos are sometimes smaller than regular photoperiod
hashish vegetation, they may require much less water than you assume.
UV-B radiation effects on photosynthesis, progress and cannabinoid production of two Cannabis sativa chemotypes.
It’s an amazing article in support of all the online people; they will get advantage
from it I am sure.
my web page best things to do today in st louis missouri (Ermelinda)
There is visibly a bunch to realize about this. I suppose you made some nice points
in features also.
Visit my web site; things to do in myrtle beach south carolina
this weekend (Linnea)
I’ԁ constantly want to be update on new content on tһіs website,
saved things to do in bｒanson missouri іn the winter; Isidra, favοrites!
I really delighted to find this site on bing, just what I was
too saved to my bookmarks.
searching for
Almanya umre fiyatlari ucuz ve nezih olarak hacumrehaber.com sitesinde
Hello! I’ve been reading ykur blog for a long time now and finally got the bravery to goo ahead and give you a shout ouut from New
Caney Tx! Jusst wanted to tell you keep up the fantastic job!
Feeel free to surf tto my blog post … Freshwater Fishing
It’s enormous that you are getting ideas from this post as well
as from our argument made at this time.
Some genuinely nice stuff on this site, I like it.
胸の谷間を見せたり、パンツを脱いだ姿を晒したり、セックス ロボット服やブラをたくし上げて美巨乳を見せたりしています。
Als je de tijd neemt om de basisbeginselen van adverteren op Facebook onder de knie te krijgen, je account goed in te stellen en een campagne te maken, kunnen Facebook-advertenties je bedrijf steeds verder vooruit helpen. Het is zelf interessant om bijvoorbeeld microsites voor je
bedrijf te maken voor bijvoorbeeld een campagne, evenement,
podcast of vacatures. Wanneer een gebruiker de call-to-action-knop van dit
type advertentie gebruikt, wordt er een gesprek met je bedrijf gestart.
Je kunt een catalogus maken via je Facebook-pixel of,
als je Shopify gebruikt, het Facebook-verkoopkanaal toevoegen en producten naadloos synchroniseren met je advertentieaccount.
Bij deze dynamic product ads worden de gegevens van je Facebook-pixel gekoppeld met je productcatalogus op Facebook.
Bij een trechtergebaseerde marketingstrategie stem je je advertenties af
op de intentie van je doelgroep om iets te kopen en hun bekendheid
met je merk en producten. Met een combinatie van mediumtypen die elkaar aanvullen en versterken, kunt u uw doelgroep optimaal bereiken. Stel dat jij een schoenenwinkel hebt en een van je
vrienden een garage heeft, dan zijn jullie bedrijven totaal niet relevant aan elkaar.
Waarom adverteren bedrijven op Facebook? De meeste bedrijven hebben een zakelijke Facebook- en/of Instagram-pagina die
ze gebruiken om contact te maken met fans en klanten.
As with any significant technological advancement, irontech dollthe rise of sex dolls, especially those equipped with AI, has stirred a mix of reactions and debates.
I know this web site presents quality depending content
and other information, is there any other site
which presents such things in quality?